AKTUELLA EMISSIONER

SKAPA NYTT INLÄGG
Rubrik
Skriv text
Signatur
Lösenord
	Lägg upp ny signatur    Stäng

Expandera alla inlägg

Skriv Inlägg

	Ämne	Signatur	Datum
	Re: Nilsson Materials	sixten	2004-09-03 20:08:51
	Missade att ditt senaste inlägg Kylis då en middag kom emellan och jag glömde kolla nya inlägg...
	Re: Nilsson Materials	sixten	2004-09-03 20:04:51
	Tycker iofs att loggan är viktig när man tex går ut och söker kapital från privatinvesterare men å andra sidan så har jag inget problem med deras logga. Logga är lite grand åt det naivistiska hållet men som kontrast till alla stela och seriösa loggor så känns den befriande och lite mera lekfullt. Men som alla vet, "beauty lies in the eyes of the beholder". Fick du något intryck av verksamheten/erbjudandet i övrigt Kylis eller kom du inte längre än till loggan?
	Re: Nilsson Materials	KYLIS	2004-09-03 19:29:23
	Logotypen bör om möjligt spegla företagets verksamhet eller anspela på företagets namn eller ha någon annan slags koppling till företaget och så långt är det väl ok men inte mer. Den grafiska profilen är extremt viktig då det är det först intrycket man tar med sig. Nu ser oprofessionellt och löjligt ut för mottagaren. Vet inte om dom anlitat en PR-firma för att få ihop utseendet men om så är fallet avbryt samarbetet, mer troligt är väl att man hittat nått udda teckensnitt och nöjt sig med detta i Word, det i sig inget fel utan sedvanligt då det gäller att hitta unikum men tyvärr så ser det ej bra ut relaterat till vad dom sysslar med. Då man är i en känslig period så får man inte lämna nått åt slumpen. Ett bra tips fråga frun tex, vad sysslar detta företag med? Sträck fram affärsplan och förvånas! Jag säger absolut inte att det för den skull inte finns möjligheter och framtid i företaget då det primära inte finns dolt i loggan, det kan mycket väl vara seklets bästa placering men tillägger att man kunde attraherat en större skara genom att verka i ett "trovärdigare utförande" Svårt att komma från helt enkelt! Kommer osökt att tänka på de intryck man haft från barnsben, denna liknelse kommer jag ej ifrån: http://www.tradera.com/auction/aid_7590540 Jag hoppas givetvis för alla investerare att det tom blir bättre än vad affärsplanen delger. Jag är framför allt helt borta vad det gäller tekniken kring detta så andra mer initierade kan säkert framställa detta bolag på ett lysande sätt. Riskkapitalet finns om man kan konsten att hitta det.
	Re: Nilsson Materials	DuncansJourney	2004-09-03 17:45:43
	Om NM vore ett företag som t.ex. designar kläder förstår jag din tveksamhet. Deras logga är inte i min smak heller, men vad spelar det för roll? NM är ett nystartat bolag med begränsade resurser, och om man vill så finns det säkert många andra detaljer man kan hänga upp sig på. I nuläget fokuserar man på att utveckla sitt material samt att sälja/samarbeta med ett fåtal företag, och man saknar tid och pengar till att få allt annat perfekt. Jag tror att Intel, Motorola m.fl. skiter fullständigt i hur NM:s logga ser ut, och jag antar att de allra flesta investerare - liksom jag - tycker att loggan är oväsentlig i sammanhanget. Och en del tycker kanske t.o.m. att den är snygg. Du ska naturligtvis göra som du tycker, men med ditt sätt att resonera tror jag du går miste om många bra köp.
	Ahhh vilken dag!!!	Rikard.	2004-09-03 17:10:15
	Det är roligt att sitta starkt överviktad i Millicom en dag som denna, när besked kom om att de nu kan starta GSM-nätet i Pakistan. Aktien är fortfarande väldigt billig och handlas till PE 9 på 2005 års prognos, även efter dagens uppgång. Fortfarande köptillfälle!
	Re: Nilsson Materials	KYLIS	2004-09-03 14:55:14
	Sitter med affärsplanen framför mig, tyvärr ger inte det nått bra första intryck! Känns mer som om Pippi Långstrump gjort sig av med alla guldpengarna. Första intrycket är alltid säljande och ett prospekt där man valt det värsta teckensnitt jag skådat på företagsnamnet gör en skeptisk och det förblir man genom hela läsningen oavsett "This could very well be the most important discovery since the invention of the transistor" Så oavsett potential så föll min investering i bolaget på ett teckensnitt, ja är det inte för bedrövligt så säg :)
	infinicom kommande förvärv	blueberry	2004-09-03 12:15:32
	(Hittade en liten presentation om den kommande förvärvet!) Evolution & Co är ett managementföretag med rötterna i Indevo, det vill säga industrisektorn. Härifrån tog man bland annat med sig kunskapen om att jobba flödesorienterat. Sedan starten 1996 har man fortsatt att bygga på verktygslådan och breddat sammansättningen på företagets konsulter. Här finns idag beteendevetare, psykologer och ekonomer. Konsulterna fungerar som katalysatorer i de förändringsprocesser man deltar i. Med sin tvärkompetens och sitt utifrånperspektiv kan konsulten ta fram koncept och arbeta såväl operativt som strategiskt. - Våra uppdrag handlar om att sätta igång eller driva på förändringsprocesser. Vi fungerar som stöd till projektledaren och ser till så att alla bitar hänger ihop, och att de faller på plats, säger Anneli Sundsvik. - Vad som utmärker ett lyckat förändringsprojekt är att det når ut till varje liten del av företaget och innefattar alla funktioner. Det är då resultatet blir synligt för både de anställda och kunder. Evolution & Co:s arbetssätt innebär att man alltid har en plan för att "avveckla" sig själva, oavsett om uppdraget är 14 dagar eller 24 månader. Man kallar det att "Skapa interna hjältar". - Förändringskulturen skall leva kvar långt efter att vi gjort vår del. För att den skall göra det krävs det att de "interna hjältarna" tar över stafettpinnen. Var dags värde På Evolution & Co talar man ofta om "Var dags värde" när det gäller förändringar. Anneli Sundsvik förklarar vad som ligger bakom uttrycket. - Det är inget konstigt. Det är ett sätt att påminna om att varje liten insats och handling under en vanlig dag har betydelse för den stora förändring man är ute efter. Förändringen blir mindre dramatisk om man ser den som en rad små steg och det är också lättare att förankra en sådan process. Stora projekt Evolution & Co arbetar företrädesvis med stora företag, ofta börsnoterade, med en omsättning från en miljard och uppåt. Flera av företagets konsulter har haft långa uppdrag för till exempel SkandiaBanken och Dial - som båda för övrigt vunnit pris för sitt sätt att hantera kunder. Bland uppdragsgivarna finns också Kraft-Marabou och IKEA som anlitar Evolution & Co för bland annat chefsutbildningar i målstyrning. - Många av våra uppdrag har kommit från den finansiella sektorn men vårt sätt att jobba fungerar i alla typer av tjänsteföretag, säger Anneli Sundsvik. För att Evolution & Co skall åta sig ett uppdrag krävs det att företagsledningen har en uttalad ambition att verkligen förändra verksamheten och, helst, bli nummer ett i sin nisch. Man ser också gärna att kunden vågar satsa på nya lösningar som utmanar branschlogiken - så som till exempel IKEA gjort. - Vill man satsa på en försiktig, mer traditionell lösning är det nog inte vi som är förstahandsvalet, säger Anneli Sundsvik.
	Re: Parisab	Mr Rockefeller	2004-09-03 11:28:47
	Vad jag menar är att med tanke på att aktien fallit till 80 - 90 öre kan den vara köpvärd, även om resultatet i år hittills varit en besvikelse. Fast styrelsen prognosticerar ju fortfarande vinst för helåret.
	Parisab	Mr Rockefeller	2004-09-03 11:27:07
	I mars i år skrev jag följande analys av Parisab: Flis på flis för Parisab Parisab gjorde år 2003 sitt bästa resultat någonsin. Vinsten blev 15 öre per aktie efter skatt om man lägger tillbaka goodwillavskrivningarna och aktiekursen är inte mer än 1:30 kr. Parisab är köpvärd upp till 1:70 kr per aktie. Parisab tillverkar maskinutrustning för sågverksindustrin. Stockarna som sågas till bräder lämnar en ojämn brädkant eftersom stocken är rund. Kanten måste avlägsnas för att brädan skall kunna säljas och Parisabs huvudprodukt är just automatiska kantningssystem. Parisab grundades 1984 av maskiningenjören Håkan Lövkvist och har utvecklats fint. Företaget är noterat på NGM. Omsättningstillväxten har varit stark; från en omsättning på 17 Mkr år 1998 till en omsättning på 48 Mkr för år 2003. Resultatutvecklingen har varit mer blandad. Från ett resultat på 0,8 Mkr (5 öre per aktie) för år 1998 till ett resultat på 2,4 Mkr (13 öre per aktie) för år 2003 kan låta vackert, men både 2001 och 2002 var rejäla förlustår. År 2001 var förlusten 1,1 Mkr och år 2002 ökade förlusten till 4,8 Mkr. Styrelseledamoten Rolf Tedestedt gick då in som tillförordnad VD. Sedan ett halvår tillbaka är Johan Wersäll ny VD. Förvärvet av Catech Förluståren berodde framför allt på en svag utveckling för rörelsen i Parisab, men också på samordningskostnader från förvärvet av största konkurrenten Catech. Omsättningsmässigt var Catech lika stora som Parisab och ansågs allmänt ha mycket bra produkter, men hade under flera år misslyckats med att nå lönsamhet. Parisab, som innan förvärvet hade 16,6 miljoner aktier emitterade, köpte Catech via en riktad nyemission på 1,3 miljoner aktier samt en tilläggsköpeskilling på cirka 2 Mkr att utgå under en fyraårsperiod. Därtill drog utvecklingen av nya kantningssystemet Catech 1000 stora kostnader. Banken hade dock förtroende för Parisab och trots att soliditeten nådde en bottennivå på 15% efter första kvartalet 2003 kunde Parisab reda ut krisen. Efter rekordresultatet för 2003 är nu soliditeten tillbaka på 39%. Inför framtiden ser det ljusare ut. Parisab har nu tillgång till Catechs avancerade konstruktioner och produktprogrammet är helt samordnat. Catech 1000 blivit en storsäljare med goda bruttomarginaler. Parisab har enligt egen utsago tagit alla stora order på den svenska marknaden under 2003. En ny vankantsautomat som breddar produktutbudet har introducerats från årsskiftet. Marknadsutsikterna Marknaden i Norden är ungefär 8 – 12 anläggningar per år. I Tyskland och Österrike är marknaden tillsammans som den nordiska. Parisab har en ny distributör i Tyskland som förväntas öka försäljningen. Även i de europeiska länder som inte tillhör de stora skogsländerna finns sågverk. Utanför Europa finns en stor marknad där Catech redan vid förvärvet hade en etablerad försäljningsorganisation. Parisab har redan levererat kantningssystem till Sydafrika. Eftermarknaden är en annan intäktskälla. Parisab har serviceavtal med de flesta kunderna. I nuläget generar eftermarknaden intäkter på över 10 Mkr om året med goda marginaler. Då eftermarknaden växer bör rörelsemarginalerna komma att stabiliseras något. Kraven på sågverken att rationalisera torde gynna Parisab. Företagets starka marknadsposition och det faktum att trä blir ett allt viktigare byggnadsmaterial jämfört med betong och tegel gör att utsikterna för fortsatt försäljningstillväxt torde vara goda. Värdet på Parisab Parisabs aktie kostar i nuläget 1:30 kr vilket ger ett börsvärde på 23 Mkr. Eget kapital är 5,9 Mkr, varav 2,1 Mkr är goodwill från förvärvet av Catech. Parisab bör kunna nå en rörelsemarginal på 5-6% över en konjunkturcykel. En kassaflödesanalys med en organisk tillväxt på 5-7% och ett avkastningskrav på 8% ger då ett värde på 1:90 kr per aktie. Dra av 20 öre för den låga nivån på det egna kapitalet och Parisab är köpvärd upp till 1:70 kr. Det som man kan lägga till denna analysen är att det är på eftermarknaden som maskintillverkare tjänar pengar, inte på förstaförsäljningen av maskiner. Därför kommer Parisabs marginaler successivt att öka i takt med att antalet installerade anläggningar ökar.
	Re: Medan Dresdner Kleinwort Wasserstein tror på ras	SäkerPåSinSak	2004-09-03 08:22:09
	De globala aktiemarknaderna väntas fortsätta att falla i september. Den bedömningen gör aktiestrateger hos Dresdner Kleinwort Wasserstein och baserar sin prognos på en modell för taktisk tillgångsallokering, enligt Bloomberg News. Aktiemarknaderna anses vara "allvarligt övervärderade", vilket tillsammans med allt svagare ekonomiska utsikter pekar på fortsatt nedgång för aktier. Morgan Stanley Capital International World Index har gått ned med 2,6 procent hittills under tredje kvartalet, på oro över stigande räntor och oljepriser.
	Morgan Stanley	Boxarn	2004-09-02 19:34:44
	"Morgan Stanley är positiva till börsutvecklingen i Europa", skriver DI på sin nätupplaga. Uppgångspotentialen fram till mitten av nästa år är 18%, anser man. Man underviktar dock Ericsson.
	Re: Zip - Boxarn	Boxarn	2004-09-02 18:57:15
	Tack, "PGA"! "Lågprisaktie" kallar man ZIP!!! Hmm! Jag har ibland hört talas om Jordanfonden men aldrig riktigt fått kläm på vad det är för verksamhet. Skojare?
	Zip - Boxarn	PGA	2004-09-02 15:34:56
	http://www.angby.com/jsp/jordanfund/index.jsp Här står det lite om Zip Lite längre ner till datum 31/8
	infinicom mot 0,64kr/aktie	blueberry	2004-09-02 12:54:29
	Kollar man grafen så visar alla linjer upp enligt Ta. Nog för att Ta inte är riktigt tillförlitligt i sådan här illikvidaktie, men jag kan ändå inte låta bli nu. Ser man även på årsgrafen så har vi en gigantisk stor symetrisk triangel där linjerna drar ihop sig på 0.20 och 0,33kr, bryts dessa visar det på en större kommande kurs rörelse.
	Re: Läsvärt	Mandel	2004-09-02 08:25:58
	Till Rikard. Jag håller med men då krävs det också att du har en större summa att köpa för. Knappast någon större mening att köpa 10 Investor i månaden och där kommer ju fondernas fördelar in med möjligheten till månadssparande av en mindre summa.
	Re: Läsvärt	Mandel	2004-09-02 08:18:39
	Bra artiklar SPSS. Och denna gång inga duvungar/domedagsprofeter som uttalat sig precis. Om dom får rätt återstår att se men nog ger det mig en och annan eftertänksamhet.
	Re: Läsvärt	Rikard.	2004-09-01 23:12:36
	Apropå riskspridning och aktiefonder. Jag har aldrig förstått varför aktiefonder är så populära när man kan köpa ett investmentbolag för långt under substansen. Själv placerar jag den likvid jag inte kan/vill investera i något mer spännande i Invik och Investor. Substansrabatt på 35%, historisk avkastning på långt över 10%, inga 1,5% till en övergödd bank. Visst kostar investmentbolag att driva runt de också, men de producerar åtminstone ett visst värde för pengarna. God riskspridning får man också.
	Re: Läsvärt	Boxarn	2004-09-01 21:16:33
	Jag har kanske litet svårare att uppbåda någon entusiasm för artikeln jämfört med andra här. Uppmaningar om försiktighet är visserligen alltid på plats men avvägningar mellan investeringar i aktiefonder och belåning har litet karaktär av gammal skåpmat över sig. Jag instämmer emellertid i att det finns anledning att hålla sin optimism i schack vad gäller avkastningen från aktier generellt. Jag har stor respekt för "The Economist" och läste artikeln när den publicerades för en tid sedan. Men vi på den här sidan är intresserade av aktier i mindre företag och dessa kan ge en betydligt högre avkastning än vad "gubbaktier" av allt att döma kan ge. Att man bör välja fonder med låga avgifter - allt annat lika - är en självklarhet. Avgifterna äter upp en större del av värdetillväxten än vad många föreställer sig, även om avgifterna endast uppgår till 1-1,5%. Det är "the mighty power of compounded interest" så att säga i omvänd tappning som gör sig gällande. Ju längre man har sina slantar placerade i fonder desto mer gör sig denna "power" gällande. Att leda efter duktiga förvaltare, som artikelförfattaren uppmanar till, anser jag vara fåfängt. Man kan inte utifrån historiska data förutsäga hur en placerare kommer att lyckas i framtiden. Dessutom är det så att fondföretagen byter ut sina förvaltare av skilda anledningar, t.ex. på grund av att en förvaltare som lyckats bra lockas över till ett annat fondföretag. Summa summarum av mina reflektioner blir att man så långt det är möjligt ska undvika att placera i fonder och i stället placera direkt i aktier. Riskspridning får man - åtminstone om man äger aktierna under en längre tid - med ett mindre antal aktier än vad många föreställer sig. Detta beror på att företagen under längre tidsperioder hinner skifta karaktär och att man kommer att verka i en skiftande omvärld. En annan reflektion är att man bör satsa i mindre bolag. Dessa tenderar att på längre sikt ge en högre avkastning. En tredje reflektion är att man, i den mån man tycker sig ha "täckning bakåt" vad avser sin allmänna "ekonomiska situation" (Jag räknar även här in sådana saker som t.ex. anställningstrygghet.) kan vara litet djärvare när det gäller belåning kontra investering. Personligen tror jag inte alls på - det skulle i så fall vara under mycket begränsade perioder - att bolåneräntorna kommer att bli högre än avkastningen från aktieinvesteringar. Jag tycker faktiskt att artikeln har något över sig som man inte sällan finner i media, nämligen att den skrivits för att tidningen el.dyl. måste fyllas med artiklar. Jag tycker alltså inte att artikeln innehöll så mycket av substans och värdefull upplysning. Men visst! Den gör knappast någon skada heller.
	Zip Structure	Boxarn	2004-09-01 19:52:14
	Värderingen är fortfarande ett mysterium för mig efter att jag har läst igenom halvårsrapporten. Senast betalt är 1 krona jämnt och företaget har 123 miljoner aktier. Det egna kapitalet är 2,5 miljoner kr. Omsättningen uppgick under det andra kvartalet till 1,1 miljon kr. Oklart från vilken verksamhet. Kassan är på 60.000 kr. Man får en minst sagt suddig bild av vad det här företaget i Degerfors egentligen sysslar med. Man har visserligen köpt ett företag men detta företag har ännu inte någon kommersiell verksamhet. Jag tycker det är något förvånande att NGM tillåter att en delårsrapport är så intetsägande som den som Zip publicerar. Kanske "Phantom V" kan reda ut för mig vad den egentliga verksamheten består i och varför bolaget värderas till 123 miljoner.
	Re: Läsvärt	SäkerPåSinSak	2004-09-01 18:39:50
	Förtydligande....du hittar notisen om "Aktiefonder är fortfarande dyra" på startsidan....klicka på länken och du finner dom utländska artiklarna (som helhet) till höger.
	Re: Läsvärt - MrRockefeller	SäkerPåSinSak	2004-09-01 18:34:31
	http://www.morningstar.se/
	Re: Läsvärt	Rikard.	2004-09-01 17:50:00
	Om vinsterna "inte kan stiga snabbare än BNP" så borde dessa stiga med 4,5%, den prognosticerade tillväxten i världen, vilket inte är helt pjåkigt. Nu gäller iofs inte det sambandet - det skulle ju betyda att vinsten som andel av BNP är konstant (och det är det inte). Nya företag når ofta högre marginaler än mogna företag. General Motors GMC-modell omsätter mer än hela Microsoft men jag behöver inte påpeka vem som tjänar mest pengar. Räntan är låg och kommer inte att stiga snabbt, PE-snittet är lågt på stockholmsbörsen, och tillväxten i världens ekonomi är bra. Jag tror att den snabba uppgången väntar oss. Den uppgång som trots allt varit från den absoluta botten bör mer ses som en rekyl på en överdriven nedgång. Den vinstledda uppgången kvarstår.
	Re: Läsvärt	Mr Rockefeller	2004-09-01 17:45:38
	Det var ett mycket bra inlägg, tack för det. Var hittar man originaltexten (jag är intresserad av länkarna som beskrivs i texten)?
	TagMaster	Boxarn	2004-09-01 17:25:20
	En artikel med viss relevans för TagMaster finns på www.kista.com/artikel/477
	Re: vitec	Boxarn	2004-09-01 17:20:03
	De fortsatt höga energipriserna borde gynna företaget.
	Re: Läsvärt	SäkerPåSinSak	2004-09-01 11:32:46
	Obs: Vill inte på något sätt måla f-n på väggen. Är själv lite kluven om framtida kursutveckling även om det väger över åt det negativa. Tycker dock att artikeln var matnyttig och det skadar ju aldrig med lite eftertänksamhet innan man köper för sista pengen (oavsett om det gäller fonder eller enskilda aktier)
	Läsvärt	SäkerPåSinSak	2004-09-01 11:30:36
	Aktiefonder är fortfarande dyra Realistiskt räknat kommer aktier i framtiden knappast att ger mer än 7 procent avkastning i snitt per år – före inflation, avgifter och skatt. Just nu talar mer för att sälja än att köpa. Valet mellan att sälja aktiefonder eller öka sina bolån är ett vanligt dilemma. Det senaste året har jag flera gånger fått frågor om detta från läsare och bekanta som behöver pengar för någon större investering, till exempel en ny bil. De tycker att aktiekurserna borde stiga mer och funderar därför på att låna extra på villan eller bostadsrätten, hellre än att minska sitt sparande i aktier. Är det rätt eller fel? Allmänt sett tycker jag att man ska vara försiktig med att i onödan ha både lån och aktiesparande. Det ger ett onödigt risktagande och efter börsraset 2002 är det nog få som aktivt skulle ta extra lån för att öka sitt aktiesparande. Logiskt sett gäller då även det omvända, att försöka minimera belåningen och hellre sälja aktier. Svaret beror på både hur din ekonomi ser ut totalt sett och vad du tror om aktiemarknadens framtida avkastning. De familjer som har små marginaler och skulle få problem med höjda låneräntor om någon blir arbetslös eller långvarigt sjuk tycker jag ska akta sig för frestelsen att spekulera i aktier med lånade pengar. Men om bostaden har ökat kraftigt i värde och andelen lån idag är liten, så är det förstås rimligt att vilja konsumera en del av värdeökningen. 11,9% sedan 1994 Fast om avkastningen från aktier i framtiden blir hög, då finns ju mycket att tjäna på att låna till låg ränta och placera pengarna i aktier. Om avkastningen från aktier de närmaste 10 åren skulle bli lika hög som under 1980- och 1990-talet, då vore det ju snopet att ha missat chansen. Stockholmsbörsen har de senaste tio åren i snitt givit en avkastning på 11,9 procent totalt per år (enligt SIX Return Index). Visserligen har börsutvecklingen haft två dramatiskt olika delar, först drygt fem år med en värdeökning på 400 procent och sedan knappt fem år med en nedgång på 40 procent. Men trots börsraset under år 2002 är aktiekurserna efter återhämtningen under 2003 åter höga historiskt sett. Mindre än 7% framöver Det innebär att med en realistisk kalkyl så är chansen till lika hög avkastning från aktier de närmaste tio åren mycket liten. Efter att jag kommit tillbaka från min sommarledighet har jag läst flera övertygande analyser, av skribenter som jag har stort förtroende för, som visar att aktier generellt är dyra och att avkastningen i framtiden troligen kommer att bli betydligt lägre än de flesta fondsparare förväntar sig. Den brittiska tidningen The Economist varnar i sitt senaste nummer just för detta, med ingressen ”The return on equities over the next decade is likely to be much lower than most investors expect”. Redan att företagens vinster på lång sikt inte kan stiga snabbare än den ekonomiska tillväxt och att aktiemarknaderna idag är högre värderade än det historiska genomsnittet, talar enligt tidningens analys för en framtida avkastning kring 7 procent per år (5 procent realt, plus 2 procent inflation). Dessutom kommer både finanssektorn och hushållen att tvingas att dra åt svångremmen om avkastningen från aktier blir låg, vilket riskerar att ge lägre ekonomisk tillväxt. Ännu mer pessimistisk är det brittiska förvaltarrådgivaren Andrew Smithers, som blivit känd för mycket grundliga ekonomiska analyser. I en artikel i Sunday Times med titeln ”The longer you play, the more you lose” (länk ovan till höger) varnar han för att aktier både i USA och i England är minst 45 procent övervärderade. Det betyder att aktiekurserna behöver falla ungefär 30 procent från dagens nivå innan vi kan få den långsiktiga avkastning som The Economist beskriver. I mitten på augusti publicerade Morningstar i USA en analys med rubriken ”Stock Market Returns Are Likely to Disappoint” där slutsatsen är nästan lika pessimistisk. Avkastningen blir bara mellan 2 och 4 procent realt de närmaste 20 åren, även om aktievärderingen fortsätter att vara lika hög som idag (se länk). Och notera att det är avkastningen före avgifter och före skatt. Men grundproblemet är att värderingen idag troligen är för hög, eller med andra ord att aktiefonderna är för dyra i förhållande till de vinster som börsföretagen gör. Likriktade svängningar Dessutom har utvecklingen på världens aktiemarknader de senaste tio åren blivit allt mer likriktad. Tydligast är att om börserna i New York faller, då drar de med sig alla andra nedåt. Därmed har det blivit allt svårare att förbättra avkastningen genom att välja rätt marknad. Fortfarande är det dock stor skillnad mellan olika fondförvaltares prestationer, eftersom de väljer olika aktier, så valet av fondföretag har blivit viktigare. Svängningarna på världen börser har också tilltagit i storlek, med minst ett stort börsras per år. Det gör att fondsparare kan tjäna mycket på att vänta med att investera till efter ett av dessa börsras. Under 1990-talet var det vanligt att alltid ge rådet ”köp och behåll”, men de ökade svängningarna har gjort det uppenbart att det finns mycket att tjäna på att minska sparandet i aktiefonder efter börsuppgångar och vänta på nästa köptillfälle. Just nu talar det för att sälja. Fyra slutsatser Jag tycker att det finns fyra viktiga slutsatser av ovanstående. För det första har det blivit mycket viktigare att hålla ned avgifterna, indexfonder med låga avgifter är därför ett intressant alternativ. För det andra kan de fondsparare som ägnar tid åt sitt fondsparande främst nå hög avkastning genom att leta efter duktiga förvaltare. För det tredje är det dumt att investera i aktier strax efter en brant uppgång. Men viktigast är kanske insikten att risken finns att aktier i framtiden kommer att ge lägre avkastning än bolåneräntorna. Det här är inte första gången jag varnar. Redan våren 1999 sänkte jag till 7 procent förväntad avkastning från aktier i Sparindikatorn (Affärsvärlden nummer 12/99). Hösten 2000 skrev jag ”Tro inte som Pia Nilsson” (länk ovan till höger) där jag gjorde en kritisk analys som är lika giltig idag. Visst tycker jag fortfarande att du som sparar riktigt långsiktigt (minst 20 år, till exempel hos PPM) bör ha en stor andel aktiefonder (se ”Välj rätt andel aktiefonder”). Men det betyder inte att jag rekommenderar extra pensionssparande med lånade pengar. Svaret på den inledande frågan – om du ska behålla ett stort aktiesparande och samtidigt låna pengar för att köpa till exempel en ny bil – är alltså att jag tycker det är onödig spekulation med dåliga odds till bra resultat. Själv har jag dock behållit ett litet aktiesparande, men främst av känslomässiga skäl. Jonas Lindmark är analyschef och redaktör på Morningstar Sverige. Tidigare var han under nio år ansvarig för fondbevakningen i tidningen Affärsvärlden. Du kan nå honom på jonas.lindmark@morningstar.se
	Re: Novestra 6 mån: Resultatet blev 40,3 Mkr (4,4)	sixten	2004-09-01 10:20:51
	Joje, riskkapitalbolag värderas inte utifrån p/e-tal då vinsterna varierar beroende på om och när projektbolagen avyttras etc. För riskkapitalbolag så brukar man snarare utgå från värdet på bolagets tillgångar och sedan justera med en premie eller rabatt beroende på vilket förtroende man har för riskkapitalbolagets förmåga att långsiktigt förränta sina tillgångar.
	MSAB	Neo	2004-08-31 20:29:11
	Är det någon som har koll? Jag tycker det känns som om den nya produkten .XRY kan bli en riktig succe. Bolaget är just nu värderat till 11 miljoner. Kassan är på 7. Om det är fler än jag som vill få en övergripande analys på bolaget så föreslår jag att gå in på www.smallcap.se och skicka in en önskeanalys på MSAB.
	Novestra 6 mån: Resultatet blev 40,3 Mkr (4,4)	Joje	2004-08-30 21:47:01
	Riskkapitalbolaget Novestra redovisar ett nettoresultat på 40,3 miljoner kronor (4,4) för det första halvåret 2004. Resultat efter finansiella poster var även det 40,3 miljoner kronor (4,4). Likvida medel inklusive kortfristiga placeringar var vid periodens slut 142,2 miljoner kronor (48,8). Tillsammans med de noterade innehaven uppgick likvida tillgångar till 269,9 miljoner, motsvarande 7,26 kronor (2,09) per aktie. Bolaget bedömer att helårsresultatet kommer överstiga den tidigare prognosen på 35-40 miljoner kronor. Förutsättningarna för fortsatt stark tillväxt bland portföljbolagen bedöms under resten av året som mycket goda. Har jag missat något med detta resultatet så borde aktien stiga mer? med en vinst på 1,29 kr per aktie på ett halvår så är ju pe talet mycket lågt tycker jag. Aktien står i 15 kr nu ? Hjälp mig någon man blir ju nästan köpsugen!!!!!
	Re: Arcam	EllaK.	2004-08-30 15:52:50
	Jag tar tillbaka, FIP är tillbaka på banan igen - har väl bara lurat upp köparna lite (eller försovit sig i morse, SHB köpte på 5 spänn)
	vitec	Rikard.	2004-08-30 15:40:09
	Resultat efter finansnetto upp 49% till 1,6 Mkr (1,1 Mkr) • Omsättning upp 33% till 25,3 Mkr (18,9 Mkr) • Vinst per aktie 0,32 kr (0,22 kr) • Resultat före goodwill 2,7 Mkr eller 0,77 kr per aktie • Personalkonvertibel på 0,93 Mkr konverterad till aktier ser bra ut. BV 26 miljoner
	Arcam	EllaK.	2004-08-30 09:59:41
	FIP verkar ha fått slut på sin dumpningsmassa, HQF är kvar men verkar inte lika heta. Grattis till alla som hunnit tanka under emissionskursen!
	infinicom/Evolution&Co	blueberry	2004-08-30 01:09:00
	infinicom Rapport!! Jag hadde ivarjefall inga högre förväntningar då jag ser q3 och q4 som den kommande turnarounden för bolaget.Detta har jag också skrivit om tidigare. Konsultverksamhetens resultat har påverkats av ökade försäljningsinsatser därav sämmre marginal tillfälligt.De positiva effekterna av detta kommer vi se i slutet av detta år. Det positiva är ju att man börjar sattsa strategist framåt och därmed har marginalerna försämrats tillfälligt.Försäljingen av 24Holding verkar också gå framåt då man fräschar upp den sidan nu,en köpare är alltså på Gång nu! Sen får man ju inte glömma VD:ns ord om att marknaden har vänt med att förfrågningarna och de levererade timmar har ökat med c:a 10% dessvärre har dock samtidigt priserna sjunkit i motsvarande grad.Men det är bara en tidsfråga innan priserna ökar igen då en högre konjuktur lär få den att göra det. En annan positiv nyhet är ju också att man förvärvar Evolution&Co som är en Elit bland Managementbolagen.Därmed börjar vi se en tillväxt i bolaget och det är en av anledningarna till att jag också ropar äntligen!! innan har vi ju bara sett defensiva åtgjärder i bolaget. Det luktar positivt om de kommande rapporterna och en tanke som far i mig är:inflikar från årsrapporten. (Förslag till behandling av förlust) Styrelsen och verkställande direktören föreslår att den ansamlade förlusten om 281 107 663 kr, avräknas mot överkursfond med samma belopp. Koncernens ansamlade förlust uppgår till 376 003 kr. Inga avsättningar till bundet eget kapital har föreslagits. Det menas med att Genom att göra på detta sätt skapar de en rensning i balansräkningen. De hade en minuspost och en pluspost. Dessa kvittas mot varandra och vi får ett mindre nettobelopp kvar. Detta gör att bolaget tex vid en lycklig situation snabbare kan dela ut till aktieägarna om vinst uppstår. Nej nu går vi mot bättre tider och snart är dessa nivåer på aktien ett minne blott.Det är bara gratulera dessa som inhandlat aktien på dessa nivåer då jag även själv har gjort det.Äger väl ca 1% av bolaget nu med en snittkurs på ca 0.3kr/Aktie Ps:Man snyggar till hemsidan snart också ska ni veta... KursRek:0.64kr/Aktie denna nivå kommer vi snart upp i ska ni se. Mvh
	Re: Reglerna	glyssner	2004-08-29 21:58:20
	Fixat!
	Re: Reglerna	Mr Rockefeller	2004-08-29 17:03:48
	Ja visst, det blir jättebra.
	Re: Reglerna	Boxarn	2004-08-29 16:30:32
	Jag tar mig friheten att lägga mig i. Antalet RKS-aktier var 4.706. Multiplicerade med 1,05 blir antalet Sigma-aktier 4.941.
	Re: Reglerna	glyssner	2004-08-29 15:51:01
	Jag har inga synpunkter i detta fall. Bestäm vad vi ska göra. Om det blir Sigma, hur många ska det bli och till vilken kurs!
	Re: Reglerna	Mr Rockefeller	2004-08-29 12:58:15
	"Uppköp återinvesteras i de andra aktierna den dag uppköpsaktien avnoteras eftersom bud kan dras tillbaka (vilket iofs kan ta lång tid, men det är enklast så)." Det var en tidig version som jag hittade av reglerna. Frågan är om jag inte sa som så att uppköp som leder till KONTANTBUD skall läggas i en klumpsumma (samma klumpsumma som utdelningen läggs i)? Jag kommer faktiskt inte ihåg. Hoppas vi slipper några kontantuppköp.
	Reglerna	Mr Rockefeller	2004-08-29 12:55:14
	Här är ett utdrag ur reglerna: Utdelningar skall räknas, men läggas i en klumpsumma som läggs till portföljens värde separat (behöver inte göras vid varje redovisningstillfälle), dvs ej återinvesteras. Alternativt skall reglerna vara att de återinvesteras till slutkurs den dagen då utdelningen tas. Men klumpsumma som inte återinvesteras är nog enklare. Uppköp återinvesteras i de andra aktierna den dag uppköpsaktien avnoteras eftersom bud kan dras tillbaka (vilket iofs kan ta lång tid, men det är enklast så). Nyemissioner fungerar som så att TR säljs sista dagen de är noterade eller 31/12 (den dagens slutkurs) och då används det fiktiva vederlaget för att köpa motsvarande antal nya aktier till teckningskurs. Aktieportföljerna skall vara valda senast 2003-12-31 och ha som ingångskurs slutkursen 2003-12-31. Med andra ord är alternativet med ett utbyte av aktier i samband med uppköp inte nämnt. Alternativen är att RKS säljs och pengarna läggs i en klumpsumma tillsammans med eventuella utdelningar eller att Sigma behålls enligt uppköpserbjudandet. Reglerna är inte glasklara här. Huvudambitionen med reglerna har dock hela tiden varit att få tävlingen så lättadministrerad som möjligt. Därför känns det ganska självklart att aktierna övergår till Sigma och deltar i tävlingen på ordinarie vis. Det rör sig dock inte om ett kontantbud (där reglerna annars hade varit glasklara). Jag upplever att det borde vara enklast för Glyssner att administrera?
	<< Bakåt			Framåt >>