AKTUELLA EMISSIONER

SKAPA NYTT INLÄGG
Rubrik
Skriv text
Signatur
Lösenord
	Lägg upp ny signatur    Stäng

Expandera alla inlägg

Skriv Inlägg

	Ämne	Signatur	Datum
	>>Kylis<<	Rökta räkan	2002-01-03 11:06:54
	Vad föredrar du för Bolag nu?
	Sonesta	Loner	2000-11-21 10:54:58
	Sonesta har stigit lite grand. Det beror nog på att en del räknar med att aktien kommer att gå upp ytterligare efter presentationen i morgon på investerarträffen!
	aProch och Obducat	Loner	2000-11-21 10:42:24
	Det verkar bekräftat nu att det är Obducat som levererar komponenterna till aProch.
	CASHGARD?	Minken	2000-11-21 08:53:01
	Insaider har sålt 45000 aktier?
	artikeln	insider	2000-11-20 19:49:46
	Från Finanstidningen: http://www.fti.se/fti/nd.nsf/artiklar/C1256960004F42C2C125699A004720D7?openDocument
	Affekaffe	Vinnare	2000-11-20 19:46:56
	Jag instämmer, bara börsläget normaliseras borde det kunna ske ganska många nya noteringar på SBI. Artikeln kommer från Finanstidningen. Bolagen vänder börsen ryggen Efter höstens ruskiga börsklimat vänder nu många bolag börsen ryggen. Antalet nyintroduktioner hamnar långt under förväntningarna. Anna Törnqvist anna.tornqvist@fti.se 08-506 243 00 Antalet nyintroduktioner ser ut att bli långt färre än förväntat under årets två sista kvartal. Efter höstens opålitliga börsklimat har många investerare börjat dra öronen åt sig. Det visar en rundringning som Finanstidningen Direkt gjort. "Med tanke på det enorma intresse som fanns i våras så har antalet nyintroduktioner i höst varit betydligt färre än vad vi trodde", säger Jan Axelsson på OM Gruppen. En bild som bekräftas av Torbjörn Nordlöf på SBI-marknadsplats. "Tidigare räknade vi med att ett tiotal bolag skulle ha introducerats före årsskiftet, men med tanke på börsklimatet är det många som gjort på stället halt. Nu räknar vi med 3 till 4 bolag istället. Alla som vill genomföra nyemissioner står i princip och stampar", säger Torbjörn Nordlöf. Även om intresset för SBI:s marknadsplats har ökat jämfört med i våras är det få bolag som i dagsläget vågar löpa linan ut och genomföra en nyemission, enligt Torbjörn Nordlöf. På EPO.com, som erbjuder börsintroduktioner online, har man också märkt av ett betydligt svalare klimat i höst. Det gäller över alla branscher, även om de tydligaste skillnaderna finns inom IT-sektorn. "Extrempunkterna blir så mycket tydligare i denna sektor, även om det är en märkbar nedgång för antalet nyintroduktioner i alla branscher", säger EPO:coms grundare Ola Lauritzon. Enligt honom råder det ett betydligt svalare börsklimat i Sverige än på många andra marknader. "I våras var det var mycket mer hypat i Sverige än på många andra marknader, det drev upp priserna och handelsfrekvensen. Eftersom Sverige är en liten marknad blir kontrasterna desto tydligare när det plötsligt vänder ned igen". Men redan till våren tror Ola Lauritzon att en viss återhämtning kommer ske. "Våren ser redan mycket intensiv ut. Många bolag har skjutit upp sina planer till dess, det kommer resultera i ett flöde av projekt. Samtidigt finns ett fortsatt stort intresse från privata investerare, trots höstens dåliga utveckling. Det vittnar inte minst Deutsche Posts nyemission om, där gick över hälften av alla aktier till privata investerare".
	Insider - SBI intervju	Affekaffe	2000-11-20 18:25:53
	Om många bolag "står och stampar" och avvaktar lugnare börsklimat innan börsintroduktion kan göras borde det nu finnas ett uppdämt behov av börsintroduktioner. När börsen lugnat ner sig tillräckligt kommer det kanske en ketchupeffekt där en strid ström av bolag noteras inom relativt kort tid.
	insider	Vinnare	2000-11-20 17:53:37
	Var har intervjun med SBI H varit publicerad?
	aPROch: Bildar dotterbolag med Helsingborgs Lasarett	sixten	2000-11-20 16:50:32
	Från Ticker, 2000-11-20 15:23 aPROch, som noteras på Aktietorget den 15 december, och Helsingborgs Lasarett bildar tillsammans aPROch Medi. aPROch äger 51 procent och Helsingborgs Lasarett 49 procent av aPROch Medi.
	Nedrevidering	insider	2000-11-20 15:04:21
	"Tidigare räknade vi med att ett tiotal bolag skulle ha introducerats före årsskiftet, men med tanke på börsklimatet är det många som gjort på stället halt. Nu räknar vi med 3 till 4 bolag istället. Alla som vill genomföra nyemissioner står i princip och stampar", säger Torbjörn Nordlöf. Även om intresset för SBI:s marknadsplats har ökat jämfört med i våras är det få bolag som i dagsläget vågar löpa linan ut och genomföra en nyemission, enligt Torbjörn Nordlöf.
	Bedminster-köpläge	Rondecorules	2000-11-20 10:06:32
	Verkar som säljaren tagit bort sina order på 2kr Kanske att den sticker uppåt idag!!!?
	Boxarn - lämna inte ringen	Drägget	2000-11-20 00:49:26
	Hej Boxarn! Hoppas du blir kvar och skriver det du hinner av dina högklassiga inlägg. Om Derank lägger ner (inte omöjligt dessvärre; de kan inte tjäna mycket på "frimärksannonserna" här till höger) så låt åtminstone dina fans veta var du dyker upp härnäst, så är du snäll! Hälsningar
	Obducat "ett upplysande inlägg"	KYLIS	2000-11-19 16:26:58
	För att belysa potentiel marknad för Obducat läs då detta, Europas största mönsterkortstillverkare Ruwel ligger först på 29 plats i en rankinglista som Dr Nakahara hos NT Information presenterar. Dom räknar på att dom 100 största företagen omsätter drygt 21,6 miljarder dollar, vilket innebär att världsproduktionen av mönsterkort är 38,6 miljarder. Orkar nu inte räkna upp alla 100 företagen men top 5 består av CMK Corp Japan omsättning 1155, Ibiden CO Japan omsättning 992, Viasystem Group USA omsättning 890, Hadco Corp USA omsättning 866, Hitachi group Japan 844. Geogrtafiskt svarar Asien för 52%, nordamerika för 27% och västeuropa för 16% på en marknad som ökar med drygt 8% på år. Så det kanske ger en liten fingervisning om potentialen hos Obducat. Så återigen "DI" varför inte råda bot på det sista försöket att misskreditera Obducat "det är viktigare att fullgöra ett arbete än att påbörja det", men det är väl typiskt svenskt att vi lider av den svenska avundssjukan och hellre låter bolag med spjutspetsteknologi glida i utländs ägo. Fram med småbolagen, belys dom utifrån möjligheterna på så sätt kanske era läsare också förstår att det finns en morgondag i svenk industri och att vi inte för alltid kommer att vara beroende av "di gamla" men det är väl som ordspråket säger "att ta emot goda råd är svårt för dem som bäst behöver dom" men då kan man också vända på det för "den som redan bestämt sig tål inga goda råd" Ja det var det inlägget som jag poetiskt riktade till DI, inte vet jag men det är väl allmänt känt att förkärleken till småbolag inte är speciellt stor om man nu säger så.
	MENTOR	Vinnare	2000-11-19 12:52:37
	Om du läser mitt inlägg en gång till ser du att NIF är en annan aktiechat. Du är välkommen att registera dig och även skriva på den sidan. www.nif.nu
	Vad är NIF?	MENTOR	2000-11-19 12:48:09
	Ha aldrig hört talas om de!?
	Formo Medical (Aktietorget)	Vinnare	2000-11-19 10:42:16
	Söndagens "Livslust telefonväkteri" i SVT1 kl 15 handlar om inkontinens och urinvägsinfektioner. Formo har som bekant produkter mot inkontinens o ch kanske nämns företaget i programmet annars kanske någon aktieägare kan ringa in och göra lite PR. Jag äger själv inga aktier i företaget.
	Boxarn	Vinnare	2000-11-19 09:55:41
	NIF står för Net Invest Forum. http://www.nif.nu Sidan startades förra hösten av Draxanhängare. Först startade man en mailinglista. Jag ägde inga Drax men bad att få vara med och det fick jag. Ganska snart började man med en aktiechat istället. Inläggen är numera ganska få men det är en mycket trevlig samtalston och folk hjälper varandra efter bästa förmåga. Jag kan hålla med dig om att antalet besök på Derank förmodligen är relativt få. Men jag tycker att du kan sprida dina alster på flera sidor så når du flera läsare. Det tar ingen större tid att skriva samma inlägg på alla aktiechattar av vikt, Derank, Aktieguiden, VCW och Börssnack. Samtliga på den här sidan är välkomna att även skriva på NIF. Man måste registrera sig, men det är bara att hitta på ett namn om man vill vara anonym. Man behöver inte gilla Drax för att skriva på sidan, man kan skriva om vilka bolag som helst. Välkomna!
	Vinnare - aPROch	Boxarn	2000-11-19 09:18:49
	Jag hoppas att det framgick klart och tyd- ligt att även jag långt ifrån är säker på att företaget "lyckas". Jag påpekade i fle- ra inlägg just detta med att det bara är siffror och prognoser, och att man bör vara försiktig med att anamma dessa utan vidare. Vi har som du framhåller sett grandiosa fö- respeglingar förr. Men poängen med min "kam- panj" var att sätta vad man kan vinna i re- lation till vad man kan förlora. Jag tror dessutom att det är en "tankefälla" när man riktar blickarna alltför ensidigt på företa- gens möjligheter att leva upp till progno- serna när man försöker avgöra om en aktie kommer att gå bra eller inte. Aktiemarkna- den handlar mycket om "psykologi". De före- tag som jag räknade upp som exempel visar att det är investerarnas föreställningar som i hög grad styr prissättningen på marknaden. Dessa företag kan ju knappast sägas ha "lyc- kats" än. Ändå har de fått en (extremt) bra värdeutveckling. När det gäller Aktietorget som marknadsplats så är det utan tvekan ett "bekymmer". Kanske är det just denna som gör att aktien riske- rar att inte få en så vidare värst bra kurs- utveckling. Men Aktietorget växer och etab- lerar sig alltmer. Till skillnad mot SBI så noterar sig stadigt nya bolag på listan. Och så ett par ord om inläggsfrekvensen på den här diskussionssidan. Jag tror att det är betydligt färre som läser och skriver här än vad man kanske skulle ha anledning att tro utifrån de tusentals småsparare som nappade på IM-idén. Kan du eller någon annan göra en uppskattning av hur många vi är! Kanske det är dags att skrota Derank? Jag erkänner att jag ibland funderat på att läg- ga av för gott, och då inte bara på grund av tidsbrist som i mitt fall också spelar in. Vad står förresten "NIF" för?
	sixten	Vinnare	2000-11-19 07:43:36
	Instämmer helt.
	Neuer Markt	sixten	2000-11-19 07:24:20
	Även på Neuer Markt finns det problem med bolag som skickar ut falska pressmeddelanden, insiderhandel mm. Jag tror att det är nyttigt att hålla i minnet att det är ganska vanligt när det gäller den här typen av listor (SBI, Nya Marknaden, Neuer Markt...) och anledningen är ganska enkel: det finns mycket pengar att tjäna. Exemplet NetCapital visar på hur det kan gå till i extremfallet och förtjänsten på de aktieförsäljningar som de "okända ägarna" gjort borde gissningsvis röra sig om 10-tals miljoner kr. Dags för FI / riksdagen att ta problemet på allvar och skärpa granskning / lagstiftning. Ur DI: BERLIN: Den tyska tillväxtbörsen Neuer Markt skakas av en skandal. De två högsta cheferna och grundarna av det tyska mjukvaruföretaget Infomatec har häktats. De misstänks för "kursvård" med falska pressmeddelanden.
	Önskeanalys	Vinnare	2000-11-18 21:28:54
	I slutet av november kommer Stockpicker med en önskespecial där prenumeranternas önskningar ska styra vilka bolag som kommer att analyseras. För visso är det avsett för prenumeranterna, men jag tror inte att man kollar vilka som röstar, så ta chansen och föreslå några bolag, varför inte våra gamla IM-Bolag. Skicka era önskningar till staff@stockpicker.se
	aPROch	Vinnare	2000-11-18 20:52:29
	Det har varit intressant att läsa alla inlägg om aPROch. Det var länge sedan, om någonsin, som det bedrevs en sådan "kampanj" för ett bolag på denna sida. Jag hoppas att ni förespråkare får rätt, även om jag själv är något skeptisk. Jag känner igen dessa optimistiska tongångar från aPROchs prospekt ifrån alltför många svenska småbolag. Med mycket små medel ska man bli världsledande och göra extrema vinster. Som regel faller dessa förhoppningar platt till marken efter tag. Förhoppningsvis kan aPROch bli ett undantag och visst har bolaget chansen. Utan tvekan imponerande perspektiv som utmålas och uppnår man enbart en mindre del torde succén vara ett faktum. Jag vill inte på något sätt måla fan på väggen, man ska läsa alla prospekt kritisk och i synnerhet i dessa tider och speciellt på Aktietorget kan det bli problem att komma ur ett innehav som utvecklas åt fel håll. Lycka till med era eventuella investeringar i aPROch.
	Jag kan avslöja...	Vinnare	2000-11-18 20:14:41
	att nästa veckas nummer av Börsinsikt som vanligt inte innehåller något om de gamla IM-bolagen. En av analytikerna har dock i sin privata portfölj bl a ett långsiktigt innehav av SBI Holding, sannolikt inköpt på väsentligt högre nivåer än dagens aktiekurs.
	IMÄ	Boxarn	2000-11-18 15:56:05
	Om vi tittar på aPROch ur IMÄ:s perspektiv så finner vi också ett par intressant aspek- ter. Det kanske inte fullt så intressanta men ändå noterbara är att IMÄ för att man skaffar fram kapitalet tjänar 1,5 miljoner kronor (vid full teckning). Det utgör 7,5 % av emissionsbeloppet. Jag tycker det är nå- got mindre än vad man kunde förvänta sig. Jag är litet osäker här men jag har för mig att jag någonstans sett uppgifter om att 10- 12% är det vanliga när det gäller sådana här små och "osäkra" företag som det - framför allt nu - är litet svårare att "ragga" kapi- tal till i jämförelse med till mer etablera- de företag. Riktigt intressant är dock IMÄ:s innehav i aPROch om 2.830.000 aktier. Skulle progno- serna slå in och det p/e-tal som jag angett vara rimligt, eller om marknaden av andra skäl ändå skulle värdera företaget till de belopp som angetts i inlägget under rubriken "värdering I", så skulle det betyda cirka 5 kr per aktie i substansvärde när vi kommer fram till år 2002 och 11-12 kr år 2003. Allt- så enbart för innehavet i aPROch! Om man lägger ihop två och två utifrån sif- fermaterialet i prospektet så ser man att av den "private placement" som föregått den ak- tuella publika emissionen så har IMÄ tecknat 330.000 aktier. Det innebär att återstående 2,5 miljoner aktier med stor sannolikhet är den betalning som IMÄ tagit för tidigare tjänster åt aPROch och kanske också för att man tar ut en så låg avgift som 7,5 % av emissionsbeloppet. Det är bra betalt! Dessa 2,5 miljoner aktier är ju, om kursen efter noteringen förblir 4,50 kr, värda 11,25 mil- joner eller 0,70 kr i substansvärde per ak- tie i IMÄ. Det visar att som läget är nu på riskkapitalmarknaden så är det IMÄ:s mark- nad, inte entreprenörernas. Det visar också att det kan finnas betydande dolda värden i IMÄ som kommer att lyftas fram den dag de onoterade företagen i vilka IMÄ äger aktier noteras.
	aPROch	Boxarn	2000-11-18 15:39:22
	Jag råkade tillskriva "Vinnare" inklippet om att fyra företag kontaktat aPROch och visat intresse för systemteknologin. Men rätt skall vara rätt. Det var signaturen "mannen" som låg bakom inklippet.
	MENTOR	Vinnare	2000-11-18 15:21:24
	Sanningen är förmodligen att intresset att skriva inlägg har avtagit i takt med att börsportföljerna har krymt. Samma fenomen syns även på NIF. Om vi får en stadigvarande uppgång kommer säkerligen både antalet inlägg och skribenter att öka.
	Obducat - Aproch	KYLIS	2000-11-18 14:56:48
	Ja man har anledning att tro att det kan komma ett genombrott innan årets utgång. Omsättningen i aktien har varit allt annat än normal sista veckan. Angående aproch så tro jag väldigt mycket på att dom inom Golfen kommer att vara mycket lyckosamma och att Boxarns prognos mycket väl håller. För Golf är inte på något sätt någon fluga utan kommer snarare med garant slå den tillväxt som nämdes. Angående Tennis så är jag mycket skeptisk, för på samma gräsrotsnivå som Golf är det inte intressant för amatörerna och på Elitnivå är spelarantalet mycket begränsat, i Golf där HCP-systemet gör att alla kan spela på lika vilkor och mäta sig med varann sen så kan man själv bokföra resultaten fortlöpande och sporten är på det sättet rätt unik i sig samtidigt som det utövas världen över. Mycket intressant. Sen måste det väl finnas bättre användningsområden än Tennis? Sen för att hoppa på lagsporter ex Basket som är en av nationalsporterna i USA (Hockey Amerikansk Fotboll) så kan det väl öka inflationen om en gubbe skall registrera enskilds spelares förehavanden på plan, arbetslösheten skulle då elimineras ;-)) Skämt och sido men det är i USA den stora potentialen ligger, för dom om någon är stetestikfixerade.
	Boxarn & Kylis	JUN	2000-11-18 13:24:57
	Boxarn. Tack för bra inlägg om aPROch. Jag ska gå på ivesterarmötet på onsdag som behandlar aPROch och Sonesta. Kylis: Välkommen tillbaka och hoppas att du har rätt om Obducat.
	Direkt handel!	MENTOR	2000-11-18 12:56:57
	Sanningen är att derank dog med Im direkt handel. Det var det bästa för oss men det gilades inte av mäklarna.Synd att Källström gjorde bort sig total!
	aPROch / Wikström	sixten	2000-11-18 12:35:58
	Tycker att det låter lite märkligt om Wikström dels är VD för Xicon och dels har egna uppdrag åt andra bolag! Ska det kunna bli något stort av Xicon så behöver nog Wikströms engagera sig inom Xicon till 100 %. Håller i övrigt med om att Wikström, i samband med att Etchtech introducerades på IM, gav intryck av att vara mycket kompetent.
	Jiway v ORC Software	niceguydavid	2000-11-18 12:28:36
	En lite undran över dess två "handelsplatser". Det är ju OM som står bakom båda två. Sätter mnan inte krokben för sig själv genom att nu öppna Jiway? Det måste ju ta kunder fårn ORC. Hänger inte alls med på varför de vill öppna en till, när de redan har ORC som funderande internationell handelsplats. Riktar sig till olika kundkretsar kanske? Vet att ORC är mer åt institutioner(banker, mäklarhus osv). Riktar sig Jiway mer mot enskilda investerare? Tacksam för svar. Ska fö läsa dina inlägg om APROCH Boxarn, har själv gjort tummen ner än så länge (enligt egen kortanalys av bolaget, enda undrlaget är dock prospektet). Men man kan ju ändra sig, du verkar ju positiv till bolaget. Inte läst dina inlägg än dock. VH
	Hoppsan!	Boxarn	2000-11-18 11:40:06
	Jag måste ha lutat mig mot en tangent med tanke på det "glapp" det blev mellan in- läggen!
	aPROch - kursutveckling	Boxarn	2000-11-18 11:38:09
	Vad kan vi då vänta oss för kursutveckling i aktien? Kan det ske en liknande utveckling på ett par års sikt som den vi sett för de företag som jag räknade upp i mitt första inlägg? Ja, jag anser det fullt möjligt. Även om aktien kommer att vara noterad på Aktie- torget - vilket jag för övrigt inte tror att den kommer att vara om ett par år. Jag tror att många begår grova tankefel när de ställs inför ett sådant här företag. Ett sådant är att man inte sätter risken i rela- tion till potentialen, med andra ord vad man kan förlora i förhållande till vad man kan vinna. Det finns fler sådan här allvarliga tankefel, men jag förbigår dessa här. Istäl- let vill jag skjuta i förgrunden det tanke- fel som består i att man av någon anledning tror att företaget måste "lyckas" för att en kraftig kursuppgång i aktien skall komma till stånd. Men så är ju inte fallet. Det är hel- ler inte alls nödvändigt att prognoserna ens kommer i närheten av att besannas för att företagets aktier skall skjuta i höjden. Om vi tar exemplet Obducat så har företaget inte alls levt upp till sina prognoser, utan istället "bränt" en sjuhelvetes massa pengar med ständigt återkommande och omfattande emissioner som följd. Och ändå värderas fö- retaget till cirak 800 miljoner. Förklaring- en till detta stavas "POTENTIAL". Det är för att marknaden så småningom insåg att företa- get har en enorm sådan som det värderades upp så kraftigt och gav de aktieägare som klev på i den första emissionen en sådan kraftig värdeökning på aktieinnehavet. Om vi ser på exemplet Focal Point så har det- ta företag visserligen infriat prognoserna - och kanske litet till - men företaget går fortfarande med förlust och man kan absolut inte påstå att FP "lyckats". Om detta kommer att ske vet vi ingenting. Och ändå har kursen på två år stigit med 200%! Innan jag slutar skall jag nämna ett par sa- ker till. För ganska precis ett år sedan startade det "race" som kulminerade någon gång fram i mars-april. Ett år tidigare - hösten 98 - var det säck och aska som gällde på IM-marknaden. Strand hade stora svårighe- ter att få sin emission fulltecknad. (Jag tror inte man lyckades.) Focal Points emis- sion fulltecknades inte. Till det informa- tionsmöte som föregick emissionen kom bara ett femtontal personer - på sin höjd! När så Cartesia lanserades så var depressione total. Inget informationsmöte anordnades - åtmins- tone inte i Stockholm. Intresset var så svagt att man tvingades sänka emissionskursen från 1 krona till 80 öre. Gå tillbaka till mitt första inlägg och se efter vad kursuppgången har varit under dessa två år för dessa tre företag! Och då bör ni lägga märke till att vi knappast kan sägas befinna oss vid en tid- punkt då kurserna för dessa företag på grund av denna tidpunkt är "upphaussade". Snarare är vi inne i en period när dessa kurser kan misstänkas vara "nedtryckta". Poängen med mina inlägg har inte varit att "bevisa" att aPROch kommer att lyckas. Det är inte säkert att det gör det. Det kan myc- ket väl vara så att företaget och IMÄ (och Banco) helt missbedömt företagets produkter och att försäljningen kommer att gå knackigt. Poängen var istället att visa på företagets POTENTIAL och den MÖJLIGA kursuppgången i dess aktier. Och det är i det skenet man bör fråga sig om det är värt att teckna sig eller inte. Och det var detta, dvs. att få er att noga tänka igenom problematiken, och inte av- färda företaget rätt av, som var mitt syfte med mitt resonemang kring aPROch.
	aPROch - allmänt	Boxarn	2000-11-18 10:58:44
	Innan jag i nästa inlägg går in på vad jag ville visa med föregående sifferexercis, så vill jag påminna om ytterligare några aspek- ter som tas upp i prospektet och som talar för företaget. Företaget är, med undantag för ett villkorat lån från Nutek, skuldfritt. Företaget räknar inte med att någon mer emis- sion behöver göras, utan att kassaflödet kommer att vara tillräckligt. Företaget har färdiga produkter. "Teknologin kan med kort utvecklingstid an- passas för olika användningsområden." "Målsättningen är att skapa ett till tre nya affärsområden per år." Dessa affärsområden kommer, om de är fram- gångsrika, att bolagiseras, och i en del fall avyttras. (Det är väl inte otänkbart att en del av dessa bolag kommer att delas ut till aktie- ägarna. Min kommentar.) Jag tror som framgått av mina tidigare inlägg att man bör ta företagets prognoser med en rejäl nypa salt.- Även om man alls inte kan UTESLUTA att de kommer att uppnås. - Man kan för övrigt fråga sig om det är så smart att "ta i" på det här sättet som företaget och IMÄ har gjort. Det finns en risk med detta såtillvida som att många stirrar sig blinda på dessa som man uppfattar som orealistiska siffror och på grund av detta direkt avfär- dar företaget. Kanske fler skulle nappat om prognoserna inte var så uppseendeväckande så att de tenderar att ta bort uppmärksamheten från vad som eventuellt är än mer betydelse- fullt än dessa prognoser. Vilket enligt min mening är detta: ATT SYSTEMTEKNOLOGIN ÄR SÅ- DAN ATT MAN - åtminstone som den utmålas i prospektet och som inklippet från "Vinnare" igår tyder på - UTIFRÅN DENNA SNABBT OCH EN- KELT KAN UTVECKLA ANDRA AFFÄRSOMRÅDEN. Skulle så vara fallet och information om spännande nya tillämpningar skulle komma från företa- get så kommer detta att få en kursdrivande effekt.
	aPROch - värdering III	Boxarn	2000-11-18 10:42:39
	Vi fortsätter. Låt oss anta att man istället kan sälja till var 25:e golfspelare år 2003. I så fall skul- le omsättningen uppgå till 400 miljoner. Och om vi jämför rörelseresultaten för år 2002 och 2003 så kan vi räkna ut att kostnaderna för varje såld enhet blir mindre och mindre i takt med att försäljningsvolymen ökar. Ingenting annat är naturligtvis att vänta. Det vore märkligt om det inte var så. Så det är nog en försiktig beräkning att detta till- skott på 200 miljoner i omsättning ger en nettovinst på 160 miljoner. När vi går från år 2002 till år 2003 så ökar ju kostnaderna med 43 miljoner. Den ökningen bör vara en bit under 40 miljoner i det nya intervallet. Men okay! Vi säger 40 miljoner. Dra bort skatten från 160 miljoner och vi kan lägga ytterligare 115 miljoner till den i prospek- tet pronosticerade vinsten. Efter en sådan här kraftig vinstutveckling är självfallet ett p/e-tal på 20 orealistiskt lågt. Men jag nöjer mig med det och konstaterar att före- taget gör en vinst på 208 miljoner efter skatt och bör värderas till 4.160 miljoner. Företagets aktie står nu i 165 kronor och har stigit med 3.550%. Den som tror att systemet kan utvecklas till något som många golfspelare "inte kan klara sig utan", eller att detta är den perfekta lösningen för många affärsmäns problem med lämpliga presenter till affärskontakter, el- ler företags presenter till sina golfspelan- de anställda, kan ju fortsätta att räkna på vad försäljning till var tionde spelare i världen skulle innebära. Men här backar även jag. Den som vill "varva ned" och utgå från att företaget kan sälja sitt system till var 100:e spelare i världen kommer att finna att detta ger 100 miljoner i försäljningsintäk- ter om mitt antagande om hur stor del som tillfaller aPROch är korrekt. Även en sådan här försäljningsvolym motiverar ett flerdub- belt marknadsvärde på företaget. Men som sagt: Vi vet inte om produkten är säljbar.
	aPROch - värdering II	Boxarn	2000-11-18 10:24:00
	Om vi nu bortser från affärsområdena Tennis och Medi och enbart tittar på siffrorna för affärsområdet Golf, så ska jag här göra en något vågad beräkning eller kanske snarare försöka sätta mig in i hur de som står bakom prospektet - företaget och IMÄ - har kommit fram till siffran 201 miljoner i omsättning för år 2003. Låt oss anta att aPROch´ andel av försälj- ningspriset på 600 kronor är 200 kr. Det kan var 100 eller 300 kr. Vi vet inte. Men nå- gonting säger mig att det snarast drar åt 200 kr eller 1/3 av försäljningspriset. Om vi nu räknar upp den nuvarande siffran på 45 miljoner golfspelare i världen med den tillväxttakt som angivits, och tar den lägre siffran 5,0 %, så landar vi på cirka 50 mil- joner spelare år 2003. För att komma fram till siffran 200 miljoner så tror jag att man bedömt som realistiskt att man år 2003 kan sälja systemet till var 50:e spelare i världen, eller till 1 miljon spelare. Detta multiplicerat med de 200 kronorna ovan ger 200 miljoner. (Men nu var ju siffran 201 miljoner. Var kommer då denna miljon från? Jag tror att man har sagt sig att på samma sätt som konsultverksamheten inom affärsom- rådet Tennis ger cirka 1 miljon i intäkter så kommer den konsultverksamhet inom området Golf som nämns på sidan 14 i prospektet att ge ungefär lika mycket.) Vi rör oss självfallet på minst sagt osäker mark här, men siffrorna är adekvata med tan- ke på i vilket sammanhang jag kommer att sätta in dem.
	aPROch - värdering I	Boxarn	2000-11-18 10:12:01
	Efter emissionen - om den fulltecknas - kom- mer företaget att ha litet drygt 25 miljoner aktier utestående. Eftersom emissionskursen är 4,50 kronor så värderas alltså företaget till någonstans i intervallet 110-115 miljo- ner. Det kan tyckas mycket för ett företag som hittills visat så liten försäljning. Men Banco tycker tydligen inte det. Man har re- dan tecknat lejonparten av de 4 miljonerna i den "private placement" som föregått den på- gående publika emissionen, och man har ga- ranterat att teckna sig för drygt 2 miljoner i den senare, ungefär "fifty-fifty" fördelat mellan Banco Teknik & Innovationsfond och Banco Teknik & Innovationsfond Pension, den sistnämnda en motsvarighet till den först- nämnda och upprättad för att ta hand om pre- miepensionssparande. Låt oss gå över till prognoserna och se ef- ter vilken vägledning för värdering av före- taget vi kan få av dessa. Företaget räknar med att göra en förlust i år på 4 miljoner och nästa år på 8 miljoner. Men år 2002 räknar man med att det har vänt rejält. Man förutskickar en vinst för detta år på inte mindre än 42 miljoner och för år 2003 på 93 miljoner - efter skatt! Med en sådan vinstutveckling är ett p/e-tal på 20 i underkant. Men vi nöjer oss med det. Det skulle innebära att företaget år 2002 skulle värderas till 840 miljoner och år 2003 till 1.860 miljoner, en uppgång på över 600% till år 2002 och över 1.500% till år 2003. Men än en gång: Allt det här är bara progno- ser och speglar endast vad som SKULLE KUNNA hända.
	aPROch - Golf	Boxarn	2000-11-18 09:59:39
	Trots den potential som finns i 60 miljoner tennisspelare och trots räkneexemplet på af- färsområdet Medi så pekar siffrorna i affärs- området Golf på att detta är det i särklass starkaste. Vi börjar med litet personfakta. Två av nyc- kelmedarbetarna har varit professionella golfspelare. En av dessa har också varit professionell golftränare. Företaget har tecknat ett "Letter of Intent" med Annika Sörenstams managementbolag IMG - vars VD in- går i styrelsen för aPROch - avseende A.S.:s medverkan vid marknadsföringen av aPROch Golf System. Detta system verkar vara det mest välutveck- lade av företagets produkter. För att få er att rekvirera och läsa igenom prospektet så avstår jag från att beskriva det. Alterna- tivt (för er som bor i Stockholms- och Malmö- området) kan ni ta kontakt med Innovations- Mäklarna för anmälan till informationsmöten i nästa vecka. Enligt vad jag hört så får man ett betydligt positivare intryck av sys- temet då det presenteras "live" än om man bara läser om det i prospektet. Inga konkur- rerande produkter till systemet finns. Enligt uppgift som lämnades vid Aktietorgets informationsmöte så kommer systemet att kos- ta cirka 600 kronor. För att stimulera dist- ributörerna ger aPROch en försäljningsmargi- nal till dessa som överstiger den genomsnitt- liga för branschen. Det finns 45 miljoner golfspelare i världen. Tillväxttakten beräknas till 5,0 - 7,5 % per år. I prospektet finns en mening (sid 15) som står för sig själv och verkar ditslängd så där i förbigående. Jag hoppas verkligen inte den är det. Meningen lyder: "Även företag som köper produkten för att ge till kunder och anställda är potentiella kunder." Jag hoppas också företagets ledning verkli- gen inser att produkten är som klipp och skuren som PRESENT I AFFÄRSSAMMANHANG, och vad detta innebär ifråga om potential, lik- som jag hoppas att läsarna här inser det.
	aPROch - Medi	Boxarn	2000-11-18 09:41:31
	Företaget har ett "Letter of Intent" med ett större svenskt sjukhus. Produktsystemet be- står av handdatorer och mjukvaror som an- vänds för kvalitetssäkring av läkemedelshan- tering mot patient. Sjukhuset ifråga har en option att bli delägare (minoritetspost) i aPROch Medi AB. Förvärvet kommer att ske till nominellt värde. På sidan 8 i prospektet skrivs att avyttring av affärsområden kan komma att ske. Jag gör det antagandet att aPROch inte ser detta af- färsområde som centralt, utan eventuellt av- ser att sälja resterande del till det ak- tuella sjukhuset. Vad skulle en sådan här försäljning i så fall kunna inbringa? I affärsområdets prognos så anges en vinst på 9 miljoner för år 2002 och 17 miljoner för år 2003 - efter skatt. Då är två omständigheter att märka. a/ Endast den del som faller på majoritets- andelen har medtagits i prognosen. Och det är allt vi behöver veta för att göra en vär- dering av den del som tillkommer aPROch utan att veta hur stor minoritetsposten är som sjukhuset har option på att köpa till nomi- nellt värde. b/ Prognosen grundar sig på en lägre mark- nadsandel än den som samarbetspartnern - sjukhuset - har uppgivit som sannolik. Eftersom vinstutvecklingen är så kraftig - jämför 2002 med 2003 - så kan vi nog utan vidare sätta ett p/e-tal på 20. Enligt detta sätt att räkna skulle således den del av aPROch Medi AB som moderbolaget äger kunna säljas för 180 miljoner år 2002 och för 340 miljoner år 2003, alltså betydligt mer än vad aPROch AB är värderat till om vi går ef- ter den emissionskurs som vi erbjuds köpa in oss till i den pågående emissionen. Men detta är naturligtvis bara prognoser och skall endast ses som vad som KAN hända. Vi bör påminna oss själva att företaget ännu inte sålt för annat än mycket blygsamma be- lopp. Och de flesta av oss som har varit med några år vet också att sådana här prognoser mycket sällan slår in. Men mer om värderingen av aPROch i senare inlägg.
	aPROch - Tennis	Boxarn	2000-11-18 09:24:25
	Jag börjar med det affärsområde som förefal- ler svagast - vilket också avspeglas i prog- noserna. Jag utgår från att detta affärsområde var det man ursprungligen var inriktad på, men att man, som så många gånger är fallet, un- der resans gång upptäckte att systemteknolo- gin var tillämpbar även på andra områden. Bakgrunden är att VD - plus ytterligare en av nyckelmedarbetarna - har varit profes- sionell tennisspelare. Han har också varit tennistränare - liksom ytterligare en person i styrelsen - i flera länder. Således summa tre personer med gedigen tennisbakgrund. Företaget är verksamt som konsult åt Svenska Tennisförbundet. Affärsområdet utvecklar en "serveindikator" som fästes på tennisracke- ten och vars display visar bland annat has- tigheten på slagen. Man utvecklar också ett system för linjedetektering som enkelt och snabbt kan installeras på tennisbanor. När det gäller befintliga produkter så finns mjukvaror som innehåller träningsmodeller. Dessa lanserades under 1999 men man verkar ha sålt mycket litet, om än något, av pro- dukten. Omsättningsprognosen för år 2000 uppgår till 700.000 kronor för affärsområ- det. Vad jag kan se så hänför sig detta be- lopp till konsultverksamheten. Men lyckas man få fram slagkraftiga produk- ter så talar 60 miljoner tennsisspelare i världen för att även detta affärsområde kan ge mycket stora intäkter.
	<< Bakåt			Framåt >>